Представители на Фед казаха, че лихвените проценти може да останат високи „за известно време“

Повечето служители на Федералния резерв искат да запазят високите разходи по заеми „за известно време“, добавяйки съмнения, че централната банка на САЩ е готова да започне да намалява лихвените проценти, тъй като в началото на март.

Длъжностни лица изразиха нарастващ оптимизъм, че Фед успява в стремежа си да потуши инфлацията, според протокола от срещата им през декември, публикуван в сряда, но внимаваха да не се ангажират с незабавно разхлабване на паричната политика.

Длъжностни лица изненадаха пазарите през декември, като посочиха, че очакват банката да намали с четвърт пункт три пъти в течение на 2024 г. Протоколът показа, че докато повечето определящи лихвите лица очакваха да намалят тази година, имаше „необичайно повишена степен на несигурност“ в перспективите за икономиката.

Прочетените от срещата гласят, че е възможно влошаване на данните да направи по-нататъшните увеличения на лихвите „подходящи“, въпреки че повечето официални лица гледат проценти „вероятно на или близо до [техния] връх“.

„Участниците като цяло подчертаха значението на поддържането на внимателен и зависим от данните подход за вземане на решения за паричната политика и потвърдиха, че би било подходящо политиката да остане в рестриктивна позиция за известно време, докато инфлацията ясно се задвижи устойчиво надолу към целта на Комитета“, се казва в сметката.

Въпреки предпазливостта си по отношение на лихвите, политиците звучаха по-уверени по отношение на инфлацията, заявявайки, че тя „се движи към по-голям баланс“. По-ранна препратка от предишни минути, че инфлацията остава „неприемливо висока“, беше премахната.

Инвеститорите не изглеждаха изненадани от отчета в протокола на Федералния комитет за отворен пазар. Доходността на референтните 10-годишни облигации на правителството на САЩ беше с 0,01 процентни пункта по-ниска до 3,93%, докато чувствителната към политиката двугодишна доходност се повиши с 0,03 процентни пункта до 4,36%. Доходността на облигациите се покачва, докато цените им падат.

На пазарите на акции S&P 500 леко удължи предишния спад до търговия с 0,6% по-ниско. Технологичният индекс Nasdaq Composite се понижи с 0,9 процента.

Фючърсните пазари продължиха да ценят при приблизително шест намаления на лихвените проценти за 2024 г. като цяло, въпреки официалните прогнози на Фед за „точкова графика“, показващи само три намаления .

Рекордът идва, докато наблюдателите на Фед продължават да дебатират кога банката ще започне да намалява разходите по заеми през 2024 г. и колко дълбоко ще намали лихвите през годината.

Гълъбовият тон на декемврийската среща и коментарите на председателя Джей Пауъл веднага след това накара много инвеститори да се обзаложат, че съкращенията може да започнат още през март.

Преди публикуването на протокола, пазарът ценообразуваше в шест намаления с четвърт пункт тази година, въпреки предупрежденията от служители на FOMC след срещата, че преминаването към намаляване на лихвите далеч не е готово.

В сряда президентът на Федералния резерв на Ричмънд Томас Баркин, член с право на глас във FOMC тази година, предупреди, че стремежът към преодоляване на инфлацията не е завършен, като каза, че някои компании все още „не искат да се откажат от повишаване на цените, докато клиентите или конкурентите им не ги насилят“.

„Ако случаят е такъв, страхувам се, че ще трябва да се случи повече от страна на търсенето, независимо дали органично или чрез действие на Фед, за да убеди ценообразуващите, че ерата на инфлацията е приключила“, каза той, добавяйки, че мекото кацане беше „все по-възможно“, но „по никакъв начин неизбежно“.

Коментарите на Баркин тласнаха доходността на 10-годишните държавни облигации над 4 процента за първи път от срещата през декември, въпреки че движението до голяма степен се обърна към обяд в Ню Йорк.

Цените на облигациите започнаха 2024 г. на заден ход след силно рали в края на годината, което тласна референтната 10-годишна доходност до 3,78 процента миналата седмица, подтикнато от неочаквано мрачния тон на Фед на срещата .

В сряда федералните данни, показващи, че свободните работни места през ноември са паднали до най-ниското ниво от повече от две години, предложиха известно доказателство за охлаждане на пазара на труда, което засили очакванията за намаляване на лихвите.

Решението от декември на централната банка остави лихвата по федералните фондове на 5,25 до 5,5 процента - 22-годишен връх, достигнат след поредица от увеличения, насочени към ограничаване на най-значителния пристъп на инфлация от десетилетия. Ценовият натиск обаче намаля рязко през втората половина на 2023 г. и Фед не е повишавал лихвите от юли.

Устойчивостта на икономиката на САЩ миналата година, когато инфлацията спадна въпреки силния растеж и ниската безработица, събуди надежди за меко приземяване.

Декемврийските прогнози на FOMC показаха, че повечето служители очакват лихвените проценти в края на 2024 г. да бъдат между 4,5% и 4,75%. Повечето служители очакват лихвите да паднат още през 2025 г., завършвайки годината между 3,5% и 3,75%.

Тези „точкови“ прогнози са изградени върху основния индекс на личните потребителски разходи, който пада до 2,4% тази година и 2,2% през 2025 г., преди да достигне целта на централната банка от 2% през 2026 г. Безработица се очаква да се повиши леко, от 3,8 процента сега на 4,1 процента.

Някои икономисти и инвеститори все още не са съгласни колко бързо ще се движи Фед тази година, особено след като очакванията за намаляване на лихвените проценти предизвикаха рали в акциите и държавните облигации, натискайки надолу доходността и понижавайки цената на капитала за бизнеса.

Допълнителен репортаж от Дженифър Хюз в Ню Йорк

Последвайте ни в